可以理解的是，许多投资者在看到股票从3月下旬开始上涨时经历了一些认知上的失调，而真正令人发指的失业数字却一周又一周地记录下来。根据美国劳工统计局的数据，失业率从3月的4.5%飙升至4月的14.7%。同时，以MSCI世界指数衡量的全球股票在4月飙升了10.9%。

5月份，失业率小幅下降至13.3%，但仍处于历史高位，但库存持续上升。尽管在失业普遍的情况下，看到库存增加可能令人不安，但这在牛市早期很常见。

通常，在预期其他更好的经济指标(例如失业率)改善之前，股市会上涨。等待投资或再投资股票直到尘埃落定和失业率恢复可能是非常昂贵的，因为这可能意味着错过了早期牛市中典型的强劲回报。

承认失业是对股市没有多大帮助的指标，但这丝毫不会减少其实际的人力成本。失业数字不仅是统计数字，还代表了许多个人和家庭遭受的痛苦和深刻的个人收入损失。

此外，最近失业的速度和幅度是异常的。4月失业率上升10.3个百分点，是有记录以来最大的单月增幅。根据美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)的数据，自1948年以来的前一个最大月度增长是1949年12月的1.3个百分点。对于那些失业或家庭成员或伴侣失业的人来说，这可能是一段艰难而可怕的时期。

但是，我们不认为即使如此规模的失业也会阻碍股市。主要原因是，失业率是一个滞后指标，它记录了最近发生的事情，但不一定表明将来会发生什么。在经济复苏已经良好进行之前，失业往往不会改善。相比之下，股票通常是领先指标。因此，就业市场中发生的事情不应指导您的股票市场前景。

就业人数倒退

就业人数报告已经裁员和招聘。因此，即使是新的失业数字也告诉我们过去已经发生的事件。这样，失业人数就可以让您了解经济的后视镜。这些信息通常对于帮助确认最近发生的事情很有价值，但是并不能告诉您接下来会发生什么。

相比之下，股票市场一直很期待-基于投资者对未来的期望而上升和下降。因此，仅基于就业数据进行投资就像开车，而仅使用后视镜。尽管如此，投资者经常担心高失业率会影响股票。