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固定收益工具的广泛的交易前和交易后透明度问题

BNY Mellon的白皮书指出,固定收益市场的交易平台将继续努力在市场上站稳脚跟。BNY Mellon表示,巴塞尔协议III和MiFID II的严格要求 - 以及正在逐渐远离关系驱动和更多地使用电子交易的过渡阶段 - 正在为已建立的平台带来挑战。

巴塞尔协议III的长期架构(最终实施于2019年)加上监管机构实施新要求的速度不同,使公司债券市场的状况恶化,流动性降低。

即将出台的MiFID II法规涵盖了固定收益工具的广泛的交易前和交易后透明度问题。

该文件还提到咨询公司Greyspark进行的研究表明,超过30个交易平台试图进入市场,从新进入者到退出股权参与者。

斯图泰勒。固定收益专家Algomi的首席执行官表示,由于目前使用的平台的既定性质,任何试图获得立足点的新平台都会遇到困难。

泰勒表示:“对于一个新的平台来说,从目前的平台获得市场份额是非常困难的。”

“目前的平台建立了很多功能,拥有所有客户和银行社区的很大一部分。”

泰勒补充说,任何新平台必须证明他们有一个“优势”才能在市场上获得立足点。

“这部分市场的创新非常困难,因为只有很多方法可以执行功能。”

“因此,每个人都会问这些平台的问题是'它们的区别是什么',并且显示差异化因素变得非常困难。“

Investit Commission Analysis Service 2015报告进行的进一步研究显示,90%接受调查的公司预计未来两年固定收益市场将出现“重大”变化。

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